丽水建邦高科拟赴港IPO，深度依赖单品类产品及大客户

　　5月2日，专注于光伏银粉领域的建邦高科，向港交所提交上市申请书。 

丽水　　建邦高科此次港股IPO，募集资金预计将主要用于提升光(🔘)伏银粉技术，巩固和扩展公司在国内的行业领先地位；开发铜粉等光伏行业银(👝)粉的替代材料；将研发工作延伸至非光伏银粉领域，包括开发适用于电子工业的特制银粉。 

丽水　　根据招股书，建邦高科的大部分收入来自生产及销售用于生产光伏银浆的银粉。公司深度依赖单一单品类产品及大客户等问题较为突出。

丽水　　深度依赖单一单品类产品

丽水　　据招股书介绍，建邦高科的历史可追溯至2010年3月，当时公司的运营附属公司建邦(🌽)胶体材料成立，专注于高科技新能源及先进材料。2012年12月，公司启动专门针对光伏应用领域银粉的(✖)商业生产的合作研发项目。根据(🧝)弗若斯特沙利文的资料，这使公司成为中国最早专注于光伏银粉研究、开发、生产及销售的公司之一(🚒)。 

　　建邦高科的大部分收入来自生产及销售用于生产光伏银浆的银粉。此外，公司还通过向部分客户提供加工服务产生小部分收入，公司使用该类客户提(🧠)供的银锭生产并向其供应银粉产品以收取加工费。 

　　招股书显示，2022年、2023年及2024年，建邦高科收入分别为17.59亿元、27.82亿元和39.5亿元，净利润分别为2420万元、5989万元、7902.7万元。 

丽水　　值得一提的是，公司的绝大部分收入来自银粉产品销售。2022年、2023年及2024年，公司销售银粉产品产生的收入分(📰)别占公司总收入的98.5%、99.1%及97.4%。建邦高科预计，银粉产品的生产及销售将在短期内继续占公司总收入的绝大部分。 

　　公司提示风险称，鉴于公司极大依赖单一单品类别产品，市场对公司银粉产品的接受度对公司未来的成功至(👘)关重要。任何影(🐏)响银粉的需求或价格的负面情况，包括行业趋势变化、客户偏好、技术发展、替代材料竞争或监管发展，均可能对公司的业务、财务状况及经营业绩产生重大不利影响。

　　高度依赖大客户

　　建邦高科以直销模式运作，其客户包括知名的光伏银浆生产商，涵盖(🥈)国内上市公司以及大型跨国企业。

丽水　　建邦高科高度依赖大客户。2022年、2023年及2024年，建邦高科对最大客户的销售额分别占总收入(🍺)的51.4%、45.1%及36.7%；来自前五大客户的合并收入分别占总收(🔐)入的95.4%、94.8%及84.4%。 

丽水　　据招股(🐫)书披露，公司的收入(🕒)集中于两大客户。2022年、2023年及2024年，对两大客户的销售额分别占公司总收入的87.9%、82.8%及63.1%。 

　　建邦高科表示，公司在积极扩大客户群，以降低客户(🕣)集中风险，并与其他潜在客户建立合作关系。 

丽水　　“光伏银粉行业面临激烈的市场竞争。”工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在(🎧)接受中国证券报记者采访时表示，光伏银粉制造商需要不断加强成本控制能力(🐵)以及探索替代导电材料等策略来提高其长期竞争力，以应对日益激烈的市场竞争。 

　　招股书显示，建邦(🦋)高科所生产的银粉的主要材料是硝酸银。2022年、2023年及2024年，公司硝酸银采购成本占原材料采购成本的比例分别为98.1%、98.6%、99.1%。 

　　建邦高科提示，光伏银粉(🌟)的平均价格主要受原材料硝酸银平均价格以及将硝酸(🌮)银加工成银粉的成本影响。由于竞争加剧，光伏银粉生产商的加工费有所下降并预计将继续下降。